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物價將繼續保持平穩運行

2019年10月14日07:44 [作者:中國證券報]
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9月物價數據即將公布。綜合多重因素判斷,9月CPI(居民消費價格指數)同比漲幅料維持在2.8%左右,總體保持穩定。預計未來一段時間,豬肉價格仍有上漲壓力但漲幅有望持續放緩,從而利于CPI增速緩慢下行,為宏觀調控政策拓寬空間,增加回旋余地。

從食品價格因素看,9月食品價格環比料延續上漲勢頭,但同比漲幅擴大幅度相對有限。商務部發布的監測數據顯示,9月前兩周食用農產品價格小幅上漲,第三周出現回落。具體來看,蛋類和禽類價格持續上漲,第三周漲幅回落;隨著蔬菜、水果大量上市,鮮菜、鮮果價格逐漸下降。豬肉價格繼續上漲,并帶動牛羊肉價格小幅上升,受此影響,預計9月食品價格環比將延續上漲勢頭。

值得關注的是,根據商務部監測,9月第三周肉類批發價格漲幅放緩。分析人士認為,未來一段時間豬肉價格仍有上漲壓力,但漲幅料持續放緩,帶動CPI增速緩慢下行。

一方面,國家對豬肉價格上漲給予較高關注,已經調集多批次冷凍儲備肉投放市場,緩解豬肉價格上行壓力。相關部門也多次表示,將繼續加強市場監測,密切關注肉類供求變化,適時儲備投放,保障肉類市場供應。另一方面,本輪CPI同比增速上行是由豬肉等特殊因素帶來的結構性上漲,并非典型的通貨膨脹。除去食品和能源,核心通脹水平當前仍然較低。后期隨著豬肉價格漲幅放緩,本輪CPI增速上行有望接近尾聲。

從非食品價格因素看,原油價格雖一度上漲,但出于高基數原因同比增速基本平穩。交通工具用燃料價格同比仍呈現明顯負增長,租賃房房租漲幅偏弱。此外,根據機構測算,9月翹尾因素影響趨弱,將比上月下降0.7個百分點。綜合判斷,預計9月非食品價格同比漲幅相比上月將小幅下降。

另外,PPI(工業生產者出廠價格指數)向CPI傳導壓力繼續減輕。9月以來,工業品價格較8月小幅改善,但出于高基數原因,同比增速上漲并不明顯。此外,翹尾因素顯著下降。根據交通銀行金融研究中心測算,9月PPI翹尾因素比上月顯著下降0.6個百分點。預計9月PPI同比下降至-1.2%左右,連續3個月負增長且跌幅擴大。

綜合上述因素判斷,物價將繼續保持平穩運行。

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