當前位置:首頁 >> 分析師觀點
0

相關文章

節后LLDPE市場仍有下跌壓力

2019年09月30日15:39 [作者:PEC 樂文翰]
 【嚴正聲明】凡注明作者為 “PEC”的作品(含文字、圖片、圖表、數據等), 未經PEC授權,任何單位和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載,請與0571-83786618聯系;經許可后轉載務必請注明出處,并添加源鏈接,違者本網將依法追究責任

國內LLDPE市場在一片平靜中迎來國慶假期,期貨主力合約L2001收盤略高于7500,在該位置區域附近,支撐逐漸變強,短期內繼續下跌的動力和空間都不大。70周年國慶在即,全國上下喜氣洋洋,那么節后LLDPE市場將會何去何從呢?各方看法有所分歧,而筆者看來,節后市場壓力或仍偏大,有一定下跌空間。

 

首先,從現貨方面來看,目前的基差還是很弱,在L2001在7500以上站穩之時,華北、華東部分地區的煤化工LLDPE,最低價格還是在7400附近,基差在-100以下。這樣的格局,顯示了當前下游需求的低迷,現貨在高價區域成交不暢。若長期如此,也有較大概率導致后期現貨帶動期貨下行,進而整個市場出現走弱。

1.png


其次,從農膜方面來看,當前受益于2019年以來LLDPE原料價格的下行趨勢,整個農膜行業的利潤還是不錯的,地膜生產的現金流基本能維持在200-300元/噸之間。從下游需求的釋放進程來看,華北地區中小規模的工廠受限于各項環保政策的影響,需求仍偏淡,規模較大的膜廠在低價時都有了較為充裕的備貨,因此國慶后下游需求的進一步增長,空間會非常有限,不利于LLDPE期、現行情的維持。甚至國慶后下游需求有不及預期的可能,屆時膜廠的現金流會受到打壓,必然會產生要求LLDPE原料價格進一步走低的訴求,沖擊LLDPE市場。


2.png


第三,新增裝置的投產以及檢修的結束,有導致國慶后LLDPE價格進一步下行的壓力。從當前的情況來看,9月底獨山子石化已經結束為期兩個月的大修,恢復生產;2019年上半年投產的久泰能源30萬噸FDPE裝置、8月份投產的中安聯合35萬噸FDPE裝置,近期都在穩定生產LLDPE;寶豐二期30萬噸HDPE近期投產之后,10月份開始其一期裝置有望轉產LLDPE,并長期維持;神華包頭30萬噸FDPE裝置10月將結束大修。上述幾大石化廠裝置方面的變化,均有望導致國內LLDPE供應增加,集中在國慶后,市場壓力不可小覷。

石化廠 裝置 產能(萬噸) 裝置情況
獨山子石化 FDPE/HDPE 110 9月后期結束大修,部分裝置在產LLDPE
久泰能源 FDPE 30 2019年4月投產,在產LLDPE
中安聯合 FDPE 35 2019年8月投產,在產LLDPE
寶豐能源 FDPE 30 目前在產HDPE,即將轉產LLDPE
HDPE 30 9月底成功投產,在產HDPE
神華包頭 FDPE 30 10月份計劃結束大修,開產LLDPE

 

綜上所述,國內LLDPE市場在國慶后仍將面臨諸多挑戰,需求的乏力,供應的增加,都可能導致市場向偏弱的方向前進。市場或仍需在低位盤整,有進一步下行探底的風險。除了剛需備貨之外,各方宜謹慎應對,不宜過多備庫。


【風險提示】本報告中的所有觀點僅代表華瑞信息分析師個人看法,不代表華瑞信息的觀點,不作為直接投資依據。若據此入市,應注意風險,分析師及華瑞信息不承擔由此產生的任何損失和風險。
> 關閉窗口<<
點擊這里給我發消息在線客服1 點擊這里給我發消息在線客服2
幸运农场秘籍